股債收益率比
股債收益率比:A股全市場等權股票盈利收益率/10年國債收益率。又名格雷厄姆指數:這個指標的理解是當市場的盈利收益率是十年期國債收益率2倍時,那麼市場出現了比較好的投資機會。因為如果假設市場按50%的平均分紅率,意味着在這個位置的買入,至少能獲得不低於國債的收益率。
股債收益比代表的是投資股票的分紅收益,是投資債券收益的多少倍,它度量的是股票資產相較於債券資產的長期配置價值。
股債收益比=股票的股息率/債券的到期收益率。
一般來説,股息率應該是要小於債券到期收益率的,因為上市公司的盈利是會增長的,對應公司分紅自然也會增長。
倘若股價不漲,股息率會逐年提高,而股價漲了,又獲得了股價上漲帶來的收益。
而反觀債券利息,在債券發行的那一刻就已經確定了,不可增長。
所以,當股息率大於債券到期收益率,也即股債收益比大於1時,此時股票資產的長期配置價值是明顯高於債券資產的。
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