什么是无常损失?
就是无常损失是被套利者搬走的砖。
我们在中心化交易所买卖数字资产时,价格是以最新的成交价为准。而最开始各个交易所的交易深度是不同步的,所以就产生了套利空间,有人在各大交易所里低买高卖赚差价——俗称“搬砖”。去中心化交易所采用的是AMM,也即自动做市商机制。价格不是以最新成交价来确定,而是先把所有的资产都汇集到流动池中,然后按照一定的算法自动计算价格。
以Uniswap为例,采取的是恒定乘积X*Y=K来计算交易价格。
比如交易对里的代币X的价值远高于代币Y,这时你只需要用很少量的Y就可以兑换大量的X,反之亦然。
总之不需要依赖做市商,就能实时交易而且绝对公平。
但问题就在于,这种价格只能在这个流动性池里成立,在其它池子里就是另一个价格了,更不用说与场外的价格保持同步了。
所以自动化做市商机制就会产生套利空间,套利者可以一直搬砖,直到把交易对的价格恢复到了初始比率,达到供求平衡。
而套利者赚的利润,就是流动性提供者的损失。
以Uniswap为例,流动性池里有ETH和USDT的两种代币。
目前,1 ETH = 400 USDT。这是从流动性池内可计算的。
现在,假设在Binance上,人们交易的是1 ETH = 420 USDT。
套利交易者使用400 USDT 购买1 ETH。然后去Binance,以420USDT的价格出售。这意味着20USDT免费!是的,这是合法的。是的,这在传统的“现实世界”金融中也是如此。
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