个别资本成本率计算公式
个别资本成本率是指某种特定筹资方式下的资本成本率。
个别资本成本率是企业资本占用费与有效筹资额的比率,基本公式为:K=D/(P-F)或K=D/[P-(1-f)]。式中K—资本成本率,以百分率表示;D—资本占用费;P筹资总额;F—资本筹集费用额;f—筹资费用率,即资本筹集费占筹资总额的比率。
个别资金成本的内容包括:
(1)债券成本。
债券成本中的利息在税前支付,具有减税效应,但筹资费用一般较高,其计算公式为:
债券成本=年利息×(1-所得税税率)/债券筹资额×(1-债券筹资费率)
其中,年利息=债券面值×债券票面利息率。债券筹资额按实际发行价格确定。
(2)银行借款成本。
银行借款成本中的利息也在税前支付,具有减税效应,且借款手续费较低,其计算公式为:
银行借款成本= 年利息×(1-所得税税率)/筹资总额×(1-借款筹资费率)
(3)优先股成本。
优先股筹资作为权益性筹资,它同普通股筹资、留存收益筹资一样不具有减税效应,因此其成本也不作税收扣除。优先股成本的计算公式为:
优先股成本=优先股每年的股利/发行优先股总额×(1-优先股筹资费率)
(4)普通股成本。
如果每年股利固定,普通股成本的计算公式为:
普通股成本=每年固定股利/普通股金额×(1-普通股筹资费率)
如果股利不固定,而是以一个固定的年增长率增加,则普通股成本可依照下式计算:
普通股成本= 第1年股利/普通股金额×(1-普通股筹资费率)+年增长率
其中,普通股金额按发行价计算。
(5)留存收益成本。
留存收益成本除了无筹资费用外,基本同于普通股成本。普通股股利固定情况下:
留存收益成本= 每年固定股利/普通股金额
普通股股利在固定增长率递增情况下:
留存收益成本= 第1年股利/普通股金额+年增长率
-
鱼烂取亡是什么意思?
意思是:见“鱼烂而亡”。成语名字:鱼烂取亡成语发音:yúlànqǔwáng成语解释:见“鱼烂而亡”。成语出处:梁启超《中国国债史》:“即微外国债主之干涉,而鱼烂取亡之气象,犹岌岌不可终日也。”成语繁体:魚爛取亡感情色彩:中性成语成语用法:作宾语、定语;用于书面语成语结构:...
-
折箭为誓是什么意思?
意思是:折断箭以表示自己的决心和誓约。成语名字:折箭为誓成语发音:shéjiànwéishì成语解释:折断箭以表示自己的决心和誓约。成语出处:宋·岳珂《桯史·二将失律》:“虏既得俊迈,折箭为誓,启门以出二将。”成语繁体:摺箭為誓感情色彩:中性成语成语用法:作宾语、定语;用...
-
优游卒岁是什么意思?
意思是:悠闲度日。成语名字:优游卒岁成语发音:yōuyóuzúsuì成语解释:悠闲度日。成语出处:先秦左丘明《左传襄公二十一年》:《诗》曰:'优哉游哉,聊以卒岁。'”成语繁体:優游卒歲感情色彩:中性成语成语用法:偏正式;作谓语;指悠闲度日成语结构:偏正式成语产生年代:古代成语...
-
无胫而至是什么意思?
意思是:犹无胫而行。常以喻良才不招而自至爱贤者之门。成语名字:无胫而至成语发音:wújìngérzhì成语解释:犹无胫而行。常以喻良才不招而自至爱贤者之门。成语出处:汉·孔融《论盛孝章书》:“珠玉无胫而自至者,以人好之也,况贤者之有卒乎!”成语繁体:無脛而至感情色彩:...