股市的绿鞋机制是什么意思
股市的绿鞋机制是指:首次公开发行股票数量在4亿股以上,发行人在股市气氛不佳、对发行结果不乐观的情况下,为防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下,发行人授予主承销商的一项选择权,获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势,防止股价大起大落。“绿鞋”由美国名为波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行股票时率先使用而得名,是超额配售选择权制度的俗称。
1、绿鞋机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。
2、目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下,增强参与一级市场认购的投资者的信心,实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。
3、采用“绿鞋”可根据市场情况调节融资规模,使供求平衡。
4、绿鞋机制的功能主要有:承销商在股票上市之日起30天内,可以择机按同一发行价格比预定规模多发15%的股份。
5、这一功能的作用体现在:如果发行人股票上市之后的价格低于发行价,主承销商用事先超额发售股票获得的资金,按不高于发行价的价格从二级市场买入,然后分配给提出超额认购申请的投资者;如果发行人股票上市后的价格高于发行价,主承销商就要求发行人增发15%的股票,分配给事先提出认购申请的投资者,增发新股资金归发行人所有,增发部分计入本次发行股数量的一部分。
6、国际市场几乎每个新股发行都有绿鞋。
7、在实际操作中,超额发售的数量由发行人与主承销商协商确定,一般在5%~15%范围内,并且该期权可以部分行使。
8、同时,承销商在什么时间行使超额配售权也存在一定变数。
9、行使超额配售权,对于上市公司来说可以多融入资金,对于承销商来说,则可以按比例多获得承销费,利于新股的成功发行,在一定程度上也保护了投资者利益。
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