什么是财务杠杆原理
财务杠杆原理是指由于固定性财务费用的存在,使企业息税前利润的微量变化所引起的每股收益大幅度变动的现象。如果设置一个恰当的财务杠杆水平,不仅可以增强企业资金运用的灵活性,还可以提高特定企业抵御财务风险的能力。简单来说就是,银行借款规模和利率水平一旦确定,其负担的利息水平也就固定不变。
因此,企业盈利水平越高,扣除债权人拿走某一固定利息之后,投资者得到的回报也就愈多。
相反,企业盈利水平越低,债权人照样拿走某一固定的利息,剩余给股东的回报也就愈少。
当盈利水平低于利率水平的情况下,投资者不但得不到回报,甚至可能倒贴。
由于利息是固定的,因此,举债具有财务杠杆效应。
而财务杠杆效应是一把“双刃剑”,既可以给企业带来正面、积极的影响,也可以带来负面、消极的影响。
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